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走过21年风雨坎坷券商行业涅槃重生-【资讯】

发布时间:2021-07-14 19:42:28 阅读: 来源:金属缓蚀剂厂家

从1987年9月首家专业性证券公司——深圳经济特区证券公司成立算起,中国的券商走过了21年的历程。其间既有创业的艰辛,也有风险的洗礼;既有收获的快乐,也有成长的烦恼。

经过过去五年的治理整顿,规范化发展已经成为我国证券公司运行的常态。金融风暴已令众多国际投行相继倒下,但中国券商群体的资产状况稳健,具备进一步发展壮大的良好体制机制基础。

从“第一家”到全国90家

新中国证券公司的试验,是从1987年9月深圳经济特区证券公司的正式成立开始的。

我国自1981年开始发行国库券,并且规模不断扩大;同时,企业债券和股票也相继在深圳特区出现,种类和数量不断扩大。深圳作为先试先行的特区,决定进行证券公司试验。

1987年9月,经中国人民银行总行批准,由12家国有银行等金融机构投资设立深圳经济特区证券公司,这是我国第一家专业证券公司。在试运行阶段,特区证券的员工们对证券公司具体业务了解甚少,员工的主要工作是骑着自行车到城市乡镇各个角落“推销”国库券。

在特区证券成立1年后,中国证券公司发展进入高潮。1988年1年里,全国20多个省、自治区和直辖市相继成立了证券公司。

1990年以后,由于沪深交易所相继创立,券商进入快速发展阶段。此时的深圳特区证券公司也加速扩张,在全市按地区设立营业网点。当时既无大型电子显示屏,更无观看行情的电脑,只有一块大黑板,用粉笔在上面写上股票交易的价格和行情。

1992年9月,四大银行中的工行、建行和农行分别发起成立了华夏、国泰和南方证券公司,注册资本金各为10亿元,并列成为三大全国性证券公司。到1995年底,全国证券公司达到近90家。

华夏证券之死:行业危机的缩影

从1995年开始,我国结合国内外金融业发展的形势,强化了银行、证券、信托分业经营、分业监管的体制,这一制度调整促使证券行业展开兼并和重组。1999年开始,伴随兼并重组的深入,券商增资扩股运动展开。

在券商加速资产和业务规模扩张的进程中,一些券商的内部治理和风险控制的缺陷也暴露出来。而2001年下半年的股市大跌成为导火索。

1998年7月10日。被华夏证券公司员工称为“110号文件”的总部命令,突然降临到遍布全国的93家分支机构。这份文件限令各分支机构上报六大情况:在各银行、金融机构的账户;自营仓位、A账户;自有车辆;因公、因私护照;实业投资。上报时限在48小时。48小时后,时任董事长兼总经理的邵淳目瞪口呆,被隐匿挪用的客户保证金竟有30多亿元,其中购车款就近2亿元;A股账户2.6万个;实业投资33亿元。

1999年12月,华夏证券人事更替,“邵淳时代”结束。 2.6万个A股账户背后的隐情成了华夏证券永远的疑问。华夏证券的风险防范系统工程也因人事变动而搁置。如果这2.6万个A股账户能在当时求解,华夏证券的命运恐怕会与今天大为不同,这永远成了一个令人遗憾的命题。

正是由于这些桎梏不能及时排除,华夏证券步步跌入深渊。华夏证券在二级市场最引人关注的违规行为是坐庄太极集团和西藏矿业。对于大量动用委托理财资金运作的华夏证券而言,并非没有借行情上涨变现的时机;但华夏置之不理,最终收获的只是资产虚增。有关数据显示,华夏证券违规操作太极集团与西藏矿业两只股票以及委托理财的亏损达到20亿元。2002年起,华夏证券由于存在巨大经营风险,限于不拔之地。

中国证监会和北京市政府联合发文,决定从2005年12月16日,撤销华夏证券公司的业务许可。截至2007年10月底,华夏证券公司审计调整后负债总额为89.86亿元,净资产为负51.67亿元,严重资不抵债。2008年4月28日,证监会发函同意华夏证券公司依法申请破产。

华夏证券的兴衰是中国券商发展史的风险教训的一个缩影:先是挪用客户保证金,兴办实业;随后是违规委托理财,坐庄套利。华夏证券从事的实业投资涉及方方面面,大到高速公路公司、房地产,小到酒楼、典当行。而支撑这一大规模实业投资的资金来源就是股民的客户保证金。

2003年前后,伴随行情大萧条,中国券商行业积弊丛生,进一步发展面临较大的危险。2003年,130家券商中有108家出现亏损。申万告急,海通告急,德隆系倒了,南方关张,华夏歇业。不下大力气进行全盘整顿,中国证券行业就可能最终崩溃。

三年综合治理

奠定坚实发展基础

曾被奉为圭臬的华尔街五大投行在金融风暴中土崩瓦解,中国的券商如奇葩独秀,走出了“一轮大行情后倒下一大批”的循环魔咒。

全行业从5年前岌岌可危的窘境步入了从容淡定的新时期。统计显示,2008年上半年,尽管经历了国内市场巨幅调整以及国际金融市场的持续冲击,但中国券商行业仍然实现了整体盈利。到2008年6月末,中国券商行业的净资产为3386亿元、净资本为3020亿元,分别是2003年末的2.8倍和3.8倍。

追根溯源,5年前中国证监会召开“证券公司规范发展座谈会”是一个历史的起点。在2003年8月的是次会议上,管理层提出证券公司“三大铁律”,即严禁挪用客户交易结算资金、严禁挪用客户委托管理的资产、严禁挪用客户托管的债券,进而拉开了对证券公司综合治理的序幕。

2004年8月,对券商的3年综合治理开始。制定了创新类和规范类证券公司的评审标准;建立了证券公司财务信息披露和基本公示制度;完善了以净资本为核心的风险监控和预警制度;实行客户交易结算资金第三方存管制度;改革国债回购、资产管理、自营等基本业务制度。

在综合治理期间,证监会累计处置了南方、闽发、大鹏、德恒等31家高风险公司,清理账户1153万个,一批涉嫌刑事犯罪的公司及其责任人被移送公安、司法部门调查。在处置高风险公司的同时,证监会指导、支持有关方面对27家风险公司实施了重组。

2007年8月底,历时3年的证券公司综合治理取得成功,长期积累形成的巨大风险在全行业得以化解。全行业财务状况恢复到历史较好水平,连续4年亏损的局面得以扭转。

综合治理期间,按照“试点先行、逐步放开”的原则,中国证监会开展了支持优质证券公司在风险可测、可控、可承受的前提下,推出新产品、试办新业务、拓展业务空间、改善盈利模式,取得了良好的示范效应。中信证券就是其中的翘楚。它是我国首家IPO上市的券商,是国内最具有实力的券商之一,是证监会核准的第一批综合类证券公司之一。凭借完善管理和创新实力,它先后率先获得QDII资格和直投试点资格。

近日,监管部门与部分参加融资融券联网测试券商的“一对一”沟通会正在紧锣密鼓地进行,券商融资融券如箭在弦。这又将为券商的进一步腾飞发展再添强羽。

时至今日,中国证券业翻开了新的一页,证券公司行业进入了有史以来最富朝气、最为稳健,或许也是最为蓬勃的发展新纪元。

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