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【资讯】创业板春天不再来IPO开闸倒逼价值回归

发布时间:2020-10-17 01:07:39 阅读: 来源:金属缓蚀剂厂家

创业板春天不再来 IPO开闸倒逼价值回归

在IPO的阴霾以及 “三高”发行的市场舆论抨击下,创业板自其呱呱坠地以来就不被市场所看好。从几年的运行情况来看,创业板个股高价发行后导致破发惨案频频出现,可谓是“烫手山芋”。岂料,《泰囧》的大卖,不仅创造了中国电影史上的票房纪录,还拯救了创业板市场,当光线传媒凭借高票房一路上行后,手游并购、在线教育、在线旅游 、互联网彩票等等一系列成长的故事由创业板“主编”,演绎出指数年度最大涨幅翻倍的神话。在2014年,随着新三板扩容、IPO重启,创业板是再续前缘还是魂断千点?在暴涨催生的估值泡沫下,2014年的创业板市场,或许将出现强降温。  IPO重启50倍泡沫待击穿  57.56倍市盈率,2013年,创业板估值创下最高纪录。  713.86点,2012年创业板收盘指数定格于此;1423.96点,2013年10月10日,创业板指数近乎翻倍,创造出财富神话。  创业板疯狂的背后,缘于连续下跌后估值回归需求的铺垫,缘于IPO暂停后市场无“新”可恋,更缘于成长的故事开始诉说。不过经历了2013年的狂奔后,2014年,创业板首先将面临估值泡沫的考验。  随着证监会发布“借壳”新规以及新股发行体制改革意见,一方面宣布IPO正式重启,另一方面则规定不允许在创业板借壳上市,壳资源炒作将不会在创业板重演。  不允许在创业板借壳上市,彻底封杀了创业板绩差股“乌鸡变凤凰”的可能性,意味着创业板绩差股没有壳资源价值,也就没有了炒作的意义,业绩不佳的创业板个股肯定成为资金抛售的重点,它们将正式步入价值回归的道路。  对于IPO的重启,上海证券基金分析师刘亦千认为,创业板估值高企,本身就面临较大的调整压力。IPO重启,将会有更多的公司、尤其是中小型公司集中上市,给当前已上市创业板个股带来压力;此外,IPO新规还对上市公司的质量进行了强调,并且进一步强化了定价、信披,这些措施将有效遏制创业板个股IPO时的非理性估值,对已上市创业板公司的估值也将构成压力。  同时有市场人士指出,IPO重启将困扰2014年的创业板市场,这主要是由于,一方面过会的公司主要集中在创业板,而新股发行制度改革将进一步遏制 “三高”发行,2014年一月份登陆创业板的公司发行市盈率可能不会太高,这就会导致整个创业板市场估值的“推倒重算”。创业板在容量扩大后,如果没有更多资金涌入,那么估值下降将是大概率事件;另一方面,创业板目前存量资金中的投机炒作资金太多,在市场出现恐慌情绪时容易选择出逃。  无情“抽血”2014年注定不好走  股指猛冲似的上攻需要两大因素支撑,一是政策基本面,二则是流动性的宽裕。2013年,创业板显然占据了天时地利人和。  不过,步入2014年,创业板首要受到的考验便是IPO的重启,资金的喜新厌旧,打新资金的分流,在创业板再度扩容的时候,将对创业板形成巨大的冲击。  再者,资本市场改革最近又确定了新三板扩容。数据显示,新三板挂牌企业目前有339家左右,市值400亿元,而主办券商签约的拟挂牌企业(包括试点园区以及园区外企业)已经达到2000多家,只待国务院对扩大至全国的方案做出具体安排。随着新三板市场的逐步完善,我国将逐步形成由交易所、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。  《每日经济新闻》记者从新三板定增网上了解到,扩容后首批全国性企业在新三板挂牌有望在一个月内完成。由于各地企业参与热情极高,首批挂牌企业有望超过200家。  虽然目前新三板流通市值较低,日均成交金额更是地量,但是一旦新三板扩容敲定,可预见后续配套政策会相继出台。这在2014年,将会对创业板造成资金分流的巨大压力。  在手游故事讲完、影视高票房视觉冲击呈现“审美疲劳”时,创业板2014年的道路注定不好走,IPO重启以及新三板配套措施陆续出台,会在2014年的开春以及初夏,对目前估值高企的创业板造成影响,创业板指数在这期间持续下行或是大概率事件。待到2014年中期,市场对于IPO重启的压力消化殆尽,创业板自身估值调整到位后,创业板里的高成长性个股可能会再度引起资金关注,由于不准在创业板借壳上市,绩差股会逐渐被淡忘,整个创业板将出现严重的两极分化,股指可能出现窄幅震荡,进入“打磨期”。等时至2014年年末,由于创业板存在高送转等题材机会,此时可能会在资金推动下走出一波行情。总体来说,创业板指数在2014年将会出现前低后高的走势。

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