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上证所拟推股票约定式回购

发布时间:2021-01-07 13:22:36 阅读: 来源:金属缓蚀剂厂家

抵押标的股约400只

消息人士透露,“股票约定式回购”即指机构客户可以持有的股票作为抵押品,向证券公司“贷款”,并支付给证券公司高于银行同时期贷款利息的业务。该消息人士还表示,该项业务目前只对机构客户开放,个人客户不得参与。股票约定式回购与目前已推出的“融资融券”有一定的相似度。

据悉,能够成为股票约定式回购交易的抵押标的券必须是流通股,且符合交易所若干规定的个股。该人士测算,符合交易所规定的个股约400只,包括上证50、上证180在内;ETF和ST类个股被排除在可质押品种之外。抵押股票的数量也有上限规定,不能超过该个股总股本的一定比例,此举是为了保持该只个股的市场流动性。

作为抵押品,不同的个股有不一样的折算率。和融资融券一样,公司质地优良、大盘蓝筹股以及流通性较好的个股,折算率也会相应较高。而券商会根据抵押标的股折算后的市值,向客户借出同额度的现金。而为了控制风险,与融资融券一样,“股票约定式回购”的最长借款期限也是半年。

实际上,在今年上半年上证所就向证监会上报了该项业务的初步方案,但一直未获正式批准。“可能当时监管层觉得,当时市场上的现有信贷总量较大,在等待合适时机推出;也有可能涉及到证监会和银监会之间的协调问题。”他说道。

“T+2”日即可放款

对于最受关注的借款成本,消息人士称要高于同期银行的贷款利率,“目前初步定为年利率约在9%左右,基本和融资融券的利率相同。按照借款天数计算利息。”在最近一次上调基准利率后,央行目前一年期的贷款利率为6.56%。

但是,股票约定式回购的借款优势在于,放款时间非常快,一般在客户递交申请后的T+2个交易日,证券公司就会放款。股票约定式回购所贷得的资金,并不限制其使用投向。这与融资业务有着极大的区别,在融资业务中,投资者向券商借来的资金只能购买股票。“虽说贷出去的资金并不一定百分百回流入股市,但如今估值较低的A股市场,料会吸引大部分资金重新入场。”一分析师说道。

虽然现在银行也能开展股权质押贷款,但由于上市公司股权价格波动较大,离股市相对较远的银行,认为凭其能力无法有效控制股权质押业务的风险,所以该项业务在银行各类贷款业务中占比较低。

初期仅限出借自有资金

“上周五我们已经完成了该业务的培训工作,现在正在寻找客户的过程中。”一试点券商负责人说道。一接近监管机构人士则表示,该项业务初步已获得了证监会的同意。

他透露,该项业务的主要客户群是一些大中型上市公司的大股东群体。一般来讲,上市公司控股股东,尤其是国有企业的控股股东,虽然其所持股份已经全流通,但为了维持控股比例,这些股份有很长时间的锁定期,通常都不会交易。

“等于这些"流通股"是伪流通股,并不能发挥其在资本市场应有的作用。”上述接近监管机构人士说道,而这些“伪流通股”的占比还很高。另一方面,从近期债券市场情况看,商业银行、大型央企频频举债,“这又说明它们很缺流动资金。通过"股票约定式回购"可以将这部分"伪流通股"盘活。”

股票约定式回购推出初期,券商只能出借自有资金。海通证券相关人士透露,海通证券初步厘定将10亿元自有资金投入该项业务。“通过开展该项业务,券商可以获得一部分利息收入,同时又可增加交易量。”他说道。

公开数据显示,截至2011年上半年,海通证券净资本332.7亿元,中信证券净资本385.97亿元。以净资本计,为全国近200家券商中规模最大的两家。在该项业务普遍推出后,若全国净资本排名前100家券商能参与,粗略计算至少可增加市场流动性1000亿元。

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